时至2019年末，在基础设施政策受到影响的情况下，业内对工程机械行业悲观的态度沦为主流。转入2019年四季度后，工程机械销量超强预期快速增长，水泥量价齐升，宏观上专项债用于规则放开，关于周期衰退的各类预测开始显露。那么，周期衰退情况究竟如何?2020年，工程机械行业将不会步入怎样的发展机遇?哪些公司最不具成长性?不少业内人士预计，2020年工程机械之后向下，维持慎重悲观的未来发展。

2019年：工程机械展现出亮眼根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2019年1~11月划入统计资料的25家主机生产企业，总计销售各类挖出机械产品21.5万多台，同比涨幅15%。挖掘机销量再创新高，前11个月已超强上年总和。

龙头企业三一重工、中联重科和徐工机械前三季度展现出亮眼，净利大幅度快速增长。就2019年工程机械板块的衰退和快速增长，国元证券工程机械分析师剩在朋对《每日经济新闻》记者回应：主要原因还是市场需求较为充沛，还包括基础设施和房地产投资这块，虽然说道增长速度并不是很高，但是意味著的体量十分大，再行再加显然也超过了一个换季周期。还有就是机器替代人工，我们仍然谈机器换人，挖掘机、起重机这些也是替代人工的一个品种。国家统计局数据表明，2019年1至9月基建投资中交通运输、仓储和邮政业，水利、环境和公共设施管理业，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资分别同比快速增长4.7%、3.5%和0.4%，其中交通运输类中央主导的铁路投资仍保持较慢快速增长，1至9月同比快速增长9.8%;地方政府主导的公路投资同比快速增长7.9%。

2020年：低景气龙头被寄予厚望面临即将来临的2020年，多家机构争相预测，工程机械行业将持续低景气。剩在朋回应：从增长速度上来讲，维持2019年这种增长速度的可玩性变小了，但是却是基数大了，从意味著体量和景气度上应当还是不会维持一个较为低的方位。

中信建投机械首席分析师吕娟称之为，在基础设施下行、地产韧性的护持下，以及环保升级、清领超强、机龄等因素推展下，辨别工程机械行业2020年还将维持于是以快速增长。渤海证券则回应，未来五年，将是工程机械行业提质增效、转型升级发展的机遇期，是国际化发展的机遇期，随着经济上行压力增大，基础设施补短板力度未来将会持续增大，同时一带一路建设、人力成本的大大上升以及环保拒绝提升也将之后承托挖掘机等工程机械销量急剧提高。国产龙头份额持续提高跨越本轮周期。

东兴证券行业研究回应，自律品牌挖掘机的兴起是最近十余年行业变化的最重要趋势，随着三一、徐工等国产品牌的兴起，国产挖掘机品牌不具备较小服务和产品优势，未来市占率未来将会之后提高。剩在朋也回应，从投资角度而言，龙头企业的性价比还是很高的。这几家企业从竞争力等方面说道不具备世界顶级水平，然后估值现在比较较为低廉，市盈率2019年有可能也就在10倍左右，2020年有可能都将近10倍。

快速增长核心：行业存量改版在新一轮衰退周期中，存量改版也被指出是工程机械行业的核心快速增长市场需求之一。中金公司在近期调研多家工程机械类公司后回应，存量市场带给的市场需求沦为主流，企业预计2020年工程机械之后向下，但也明确提出行业已转入存量市场时代，改版更换市场需求占到比60%。

实质上，多家机构也更为寄予厚望挖掘机产业。从周期的角度，一般挖掘机是略为领先一点的，然后起重机和混凝土机械比挖掘机略为迟缓一点，大约有个一年到两年的一个时差。剩在朋回应。

重点公司三一重工引荐理由：1.基础设施地产等投资等市场需求托底，主力产品持续愈演愈烈;2.市场需求提振变换降本控费，多项业绩水平创历史新纪录;3.改版市场需求托底，挖掘机市场需求不具备强劲承托。(东兴机械军工研究团队)恒立液压引荐理由：1.挖掘机液压油缸龙头地位巩固;2.泵阀及马达设施主流机型，助力长年茁壮;3.工程机械液压市场空间辽阔，铸件生产能力扩展提高泵阀份额。(东兴机械军工研究团队)艾迪精密引荐理由：1.挖掘机液压油缸龙头地位巩固;2.公司盈利能力务实，经营性现金流明显恶化;3.非公开发行项目过会，助力生产能力瓶颈减轻。

(东兴机械军工研究团队)浙江鼎力引荐理由：1.高空作业平台行业国产品牌市占率逐步提高;2.国内高空作业平台龙头，不具备海内外渠道优势、盈利能力引人注目;3.加快转型国内市场及2020年新臂式放量，关上茁壮新的空间。(国金证券)徐工机械引荐理由：1.旗下徐工信息已完成注册资本扩股，保持高速快速增长;2.徐工信息、徐工受限、徐工机械铸就徐工品牌强劲竞争力;3.2020年基建投资增长速度在8%以上，助推工程机械行业整体快速增长。

(中信建投证券)中联重科引荐理由：1.核心产品获益于基础设施及地产后周期，股权激励突显务实快速增长信心;2.起重机械与混凝土机械等后周期品种仍有快速增长空间;3.公司核心产品竞争力提高。

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