在一季度发售有所上升的背景下，4月地方债发售开始公里/小时，4月发售规模早已多达一季度总规模。业内预计，随着追加债券发售决定的发布命令，第二季度地方债的发售规模较第一季度不会大幅度减少。此外，专项债将沦为下阶段市场重点，特别是在在棚户区改建专项债券试点公布后，首单地方政府棚改专项债券预计将于近期转入市场。未来将会在有一定收益的公益性事业领域中自由选择重点发售新的专项债券。

而与专项债券品种渐渐减少相适应，专项债的规模、限额等也不会随之渐渐减少。4月地方债发售开始公里/小时转入4月以来，地方债发售互为较一季度显著公里/小时。

截至4月26日地方债发售规模超过3107.88亿元，发售65只，已多达一季度总发售规模。多达，一季度，我国湖北、新疆等10个省份发售地方政府债券合计2195亿元，一季度发售地方债券全部为移位债券，其中一般债券1426亿元，专项债券769亿元。业内分析认为，一季度地方债发售上升的原因一是因为移位债存量较为较少了，二是追加债券发售决定还并未发布命令。

中诚信国际研究院分析师刘心荷对《经济参考报》记者回应，一季度地方债发售有所上升，总计发售地方债67只，规模总计2195.44亿元，同比上升53.73%，环比上升73.37%。从一季度月度发售节奏看，1至3月地方债发售规模分别为零发售、239.15亿元与1956.29亿元，发售节奏持续减缓。在3月财政部公布《关于作好2018年地方政府债务管理工作的通报》（以下全称34号文）拒绝各地减缓存量政府债务移位工程进度、希望各地区用好债务限额的拒绝下，地方债发售节奏显著减缓。

中国国际期货股份有限公司研究员汤林闽对《经济参考报》记者回应，一季度地方债发售显著上升主要与移位债规模和发售决定有关。在官方明确提出要已完成涉及存量地方债务的债券移位任务之后，完全每年一季度移位债都是地方债发售的主要内容。目前在经过3年的移位工作后，待移位地方债存量规模早已较为小了，按照财政部数据，截至2017年12月末，非政府债券形式存量政府债务仅有只剩17258亿元。

在这种情况下，再加追加债券的发售决定未在一季度发布命令，今年一季度地方债发售规模显著上升是自然而然的事情。汤林闽回应，随着追加债券发售决定的发布命令，二季度的地方债发售速度认同不会比一季度减缓，预计第二季度地方债的发售规模较第一季度不会大幅度减少。刘心荷也认为，在财政部减缓地方政府债务移位工程进度、希望各地区用好债务限额的拒绝下，预计二季度及下半年地方债发售将有所公里/小时，移位债券、追加债券发售皆将有所增加。

二季度发售规模将大幅度增加值得注目的是，今年我国地方政府存量移位债将步入收官年。2015年8月，全国人大审查会批准后2015年地方政府债务限额时具体，对债务余额中通过银行贷款等非政府债券方式举借的存量债务，通过三年左右的过渡期，由地方在限额内决定发售地方政府债券移位。财政部34号文明确指出，及时已完成存量地方政府债务移位工作。拒绝各地减缓存量政府债务移位工程进度，保证在国务院具体的期限内已完成移位工作；增强移位债券资金管理，将移位债券资金严苛用作偿还债务清扫筛选确认的截至2014年末存量政府债务，不准用作其他用途，避免老债未化、新债又生子激化风险。

中诚信国际研究院分析师董瑜亮对《经济参考报》记者认为，截至3月末，非政府债券形式存量政府债务16458亿元。根据2013年6月地方债务审核结果估计，非政府债券形式债务已移位已完成多达80%。根据《国务院办公厅关于印发地方政府性债务风险应急处理预案的通报》拒绝，债权人不表示同意在规定期限内移位为政府债券的，仍由原债务人依法分担债务责任，对应的地方政府债务限额由中央统一交还；地方政府作为出资人的，在出资范围内分担有限责任。

在此拒绝下债权人整体移位债务的意愿较强。同时在当前极力打好防止地方债务风险攻坚战的背景下，财政部34号文再度拒绝地方政府减缓存量债务移位工程进度，在地方政府与债权人的联合前进下，预计地方债务移位工作将如期已完成。

汤林闽回应，截至去年底仍未移位的地方债存量大约1.73万亿元，相比于移位初始的大约14万亿元，可以说道，就避免非债券形式不存在的地方债角度而言，工程进度早已已完成了大约90%以上，进展较好。他认为，对于移位任务能否已完成，主要的忧虑在于就越到后面移位可玩性越大。在他显然，非债券形式不存在的地方债有可能某种程度是通过移位的方式避免消弭，还通过偿还债务、核销等其他的方式来避免消弭。

专项债未来将会再行扩围未来发展今年地方债发售趋势，刘心荷认为，从债券品种看，专项债将沦为下一阶段市场重点，特别是在在棚户区改建专项债券试点公布后，首单地方政府棚改专项债券预计将于近期转入市场；从发售利率看，在当前货币政策维持务实中性、流动性保持有助于严格的总体基调下，发售利率将总体维持稳定。此外，预示地方债务管理持续规范半透明，地方政府债券作为地方政府的唯一负债渠道，其市场化水平将持续提高，地方债市场的发售定价机制、投资者结构等要素将随之完备，一级市场活跃度持续强化。预计下阶段专项债将沦为地方债市场发展重点，并环绕34号文更进一步非常丰富专项债试点范围。

刘心荷说道。在移位工作邻近尾声之际，地方债问题的重点从存量待移位债改向追加债是很大自然的。

至于减少新的专项债，可以预计未来一定还不会有更加多的新品种经常出现。汤林闽也回应，2017年优先选择土地储备、政府收费公路两个领域在全国范围内积极开展试点，而2018年则发售了棚改债券试点，一定程度上解释试点进展比较顺利，涉及市场需求和青睐程度有可能也较为低。今年追加债、尤其是专项追加债经常出现了大幅度减少。毫无疑问，这其中棚改专项债试点占到了最重要比例。

他估计，棚改专项债的试点规模或约2000亿元至3000亿元。未来财政部有可能保持一年1到2个试点的速度，在有一定收益的公益性事业领域中自由选择重点发售新的专项债券。而与专项债品种渐渐减少相适应，专项债的规模、限额等也应该不会随之渐渐减少，汤林闽说道。

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